曾经被市场称之为女装之王、“中国版ZARA”、在香港、上海两地上市的拉夏贝尔，近日可以说是风波不断：大规模的关店，持续亏损，库存高等。

截至6月30日，拉夏贝尔境内零售网点的数量为6799个，半年锐减2470个，缩水27%，平均每天就有13家店铺关闭。创始人邢加兴曾在采访中表示，面对业绩亏损和债务危机，拉夏贝尔也将选择出售不动产来渡过难关，目前在办公大楼下可以看到已经贴出了对外招租的海报。

在2017年9月，拉夏贝尔上市，当年它的营收曾经达到104.46亿元，位列国内营收最高的女装上市企业。然而两年后的今天，拉夏贝尔的净利润已经显示为半年亏损5.65亿元。

在服装行业中，库存是企业最难承受的压力。对拉夏贝尔而言，快速增加的门店数量不仅未带来业绩的突破，还导致成本高企、存货攀升，将公司拖入亏损的泥潭。2014年到2019年上半年，拉夏贝尔的存货由13.27亿元攀升至21.59亿元，存货周转天数也居高不下，增加了现金流压力。

曾经的女装之王为何崩塌?

在各大零售企业都在想方设法应对互联网冲击的时候，拉夏贝尔却在其掌门人“店越多越好管”的逻辑下疯狂奔跑，以每年上千个的规模疯狂扩张，数据显示，2014年公司门店数量为6887个，2015年同比增长15%达7893个，2016年达8907个，同比增幅为13%，而上市所融资金依然被用于开更多的店。

与此同时从业绩报告来看，拉夏贝尔主要经营女装，但却在总部园区等基建项目上投入重金。2018年6月份，拉夏贝尔全资子公司上海微乐向银行申请最高不超过4.36亿元的贷款，抵押标的正是位于上海市吴泾镇的总部园区。当年公司净利润首次出现亏损，亏损金额为1.99亿元。到了2019年，吴泾总部基地项目的账面价值达到5.58亿元，上半年公司净利润亏损扩大到5.65亿元。

为挽回颓势，拉夏贝尔开启收缩策略：一边瘦身，关闭低效、亏损的门店;一边甩卖，淘汰表现不佳的子品牌。但是在巨大的亏损面前，拉夏贝尔的自我救赎之路才算刚刚开始。